來源：華夏基金

　　自6月15日國家教育部宣布正式成立校外教育培訓監(jiān)管司，到7月24日印發(fā)《關于進一步減輕義務教育階段學生作業(yè)負擔和校外培訓負擔的意見》(下稱“通知”)，家長和投資者們都在關注到底會帶來哪些影響。上周五教育部再次發(fā)布通知，進一步明確了義務教育階段校外培訓學科類與非學科類范圍，究竟哪些可以“補”、哪些不能“補”?政策明確后對A股本周走勢又會有哪些影響?咱們快來看看～

　　01

　　校外培訓學科類和非學科類這樣分

　　校外教育培訓行業(yè)的震蕩還要從7月24日“雙減”政策的發(fā)布說起。這份文件將義務教育階段校外培訓機構分為兩類，一類是學科類培訓機構，一類是非學科類培訓機構，兩者“分而治之”，堅決壓減學科類校外培訓。

　　具體來看，對校外學科類培訓機構的監(jiān)管加強：一是牌照數(shù)量壓縮，包括停發(fā)新牌照、壓減現(xiàn)有數(shù)量，統(tǒng)一轉為非營利性;二是嚴禁資本化運作，不得上市及股票融資、不得收購同業(yè);三是培訓時長壓縮，不得在節(jié)假日休息日及寒暑假培訓;四是培訓內(nèi)容受限，不得超標超前培訓、提供和傳播“拍照搜題”等，以及聘請在境外的外籍人員授課;五是培訓收費及廣告受限。

　　既然“雙減”政策主要限制的是學科類培訓，那么究竟哪些屬于學科類培訓?這個問題，在7月30日，教育部官網(wǎng)發(fā)布的《通知》中明確了：學科類培訓包括語文、數(shù)學、外語(英語、日語、俄語)、道德與法治、歷史、地理、物理、化學和生物;而體育、藝術、綜合實踐類的校外培訓則不屬于學科類培訓。從這個分類來看，和大家所理解的差不多，納入學科培訓的主要是中考、高考要考的科目，其它則屬于非學科類。

　　此外，“雙減”政策對學科類培訓也沒有全部叫停，而是允許在學生平時學習期間周一到周五開展學科類培訓。這也是考慮到培訓機構要滿足學生差異化的教育需求，讓校外培訓機構要回到自己本身的功能定位上。(來源：新華社客戶端，2021.07.30;新京報，2021.07.30;華西證券，2021.07.27)

　　02

　　“雙減”政策會影響投資市場嗎?

　　聊完家長關心的話題，咱們再來理理對投資市場的影響。上周市場的調(diào)整很多人認為也與教育行業(yè)的“雙減”政策有一定關系，那么未來還會不會有影響?

　　首先從教育行業(yè)本身來看，短期除K12學科類校外培訓外，教育行業(yè)其他賽道可能還存在政策不確定性，大家短期內(nèi)需要提高關注度;長期來看，未來教育領域的商業(yè)需順應頂層設計，非學科類培訓的發(fā)展與當前對學科類培訓的擔憂類似，建議關注國家支持的職業(yè)教育等賽道。(來源：興業(yè)證券，2021.07.27)

　　從整個A股市場來看，上周市場調(diào)整時就有業(yè)內(nèi)專業(yè)人士表示，無需擔心教育行業(yè)的政策擴大至其它領域，內(nèi)外資金對此可能有反應過度。隨著上周的回調(diào)，短期恐慌情緒已經(jīng)階段性釋放，資金出逃的壓力隨著市場調(diào)整可能會將減弱，在基本面不發(fā)生根本轉變的情況下，大家對后市不必過度擔憂。從長期來看，我國經(jīng)濟增長大體平穩(wěn)，貨幣政策穩(wěn)中偏松，經(jīng)濟金融環(huán)境暫維持相對利好權益資產(chǎn)，利率長期趨勢下行的邏輯逐漸得到認可，這些因素都有利于A股市場實現(xiàn)長期增長。(來源：中國證券報;2021.07.28銀河證券，2021.07.29)

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