來(lái)源： 新三板報(bào)

　　自“6.30大限”以來(lái)，新三板市場(chǎng)對(duì)于坐等摘牌、惡意摘牌的企業(yè)口誅筆伐，也預(yù)示著新三板市場(chǎng)ZD的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，即，在當(dāng)下信用體系不健全下的道德風(fēng)險(xiǎn)，正在不斷爆發(fā)。

　　其中,贏鼎教育顯得尤為鶴立雞群，目前贏鼎教育已經(jīng)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

　　與“違法違規(guī)”、“惡意摘牌”對(duì)應(yīng)的是，贏鼎教育的實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)王海濤居然是比爾茨全球善財(cái)領(lǐng)袖俱樂(lè)部理事長(zhǎng)，成為慈善家。并在《時(shí)尚先生》年度教育人物評(píng)選上獲獎(jiǎng)。而全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)給予贏鼎教育和王海濤是公開(kāi)譴責(zé)的紀(jì)律處分，并記入誠(chéng)信檔案的處罰。

　　“一邊大講慈善，一邊罔顧誠(chéng)信、違法違規(guī)。無(wú)形中勾勒出一幅無(wú)良無(wú)德商人的嘴臉。”一位投資者向新三板報(bào)講到，“最重要的是，王海濤從事的是K12教育行業(yè)高中階段的教育產(chǎn)品及服務(wù)，雖然不為人師表，但是也在潛移默化的影響著下一代的道德水平。”

　　新三板報(bào)對(duì)贏鼎教育的成長(zhǎng)過(guò)程進(jìn)行了梳理。2009年至今，可以分為三個(gè)階段，分別為：掛牌前高考新政讓其“咸魚(yú)翻身”;兩輪融資后業(yè)績(jī)大變臉讓其“原形畢露”;最后就是堅(jiān)決不披露2018年年報(bào)，不惜被證監(jiān)會(huì)調(diào)查，也要坐等摘牌，企圖“金蟬脫殼”。

　　一

　　高考新政讓其時(shí)來(lái)運(yùn)轉(zhuǎn)

　　2014年，贏鼎教育憑借著9月份突然發(fā)布的高考新政，一下子實(shí)現(xiàn)了“咸魚(yú)翻身”式的轉(zhuǎn)變，被資本市場(chǎng)推到了風(fēng)口，成為那只令人羨慕的“豬”，直到2018年他才說(shuō)了真話。“2014年的贏鼎教育已經(jīng)到了舉步維艱、難以為繼的境地。”2018年初王海濤接受商界雜志專訪時(shí)表示，他把自家的房子都賣了，作好了最壞的打算。

　　一位投資者表示，直到2018年我們才知道，贏鼎教育在2014高考新政推出之前已經(jīng)走到了破產(chǎn)的邊緣，但當(dāng)時(shí)的贏鼎教育依然自我包裝成優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的，是高考報(bào)名領(lǐng)域的獨(dú)角獸企業(yè)，并且還連續(xù)數(shù)年拿到融資。

　　“向投資者或潛在投資者隱瞞公司真實(shí)情況，從而獲得投資的行為，就屬于道德風(fēng)險(xiǎn)范疇中的欺詐行為。”這位投資者講。

　　其實(shí)融資對(duì)于贏鼎教育的王海濤來(lái)說(shuō)駕輕就熟，用投資人的錢(qián)實(shí)現(xiàn)自己的理想，在掛牌新三板之前，他就已經(jīng)做到了。

　　5年時(shí)間完成天使論、A輪、B輪、C輪的融資

　　贏鼎教育成立于2009年，營(yíng)業(yè)范圍中包含了教育咨詢。2011年3月，王海濤將自己股權(quán)分為兩部分，以北京悅濤教育咨詢有限公司(以下簡(jiǎn)稱“悅濤咨詢”)為主體持有30%，自己持有70%的方式完成控股框架，然后就走上了融資之路。從這點(diǎn)上看王海濤是一個(gè)非常熟悉如何通過(guò)股權(quán)結(jié)構(gòu)掌控公司的人。

　　同年5月9日，王海濤獲得了天使投資人付巖的認(rèn)同，獲得了北京金巖鼎力投資中心(有限合伙)的投資，占比5%。2012年引入寧波天磊投資合伙企業(yè)(有限合伙)的投資，占比5%。2013年7月，紅塔證券副總裁的舒兆云成為第三大股東。12月份，中信國(guó)際董事總經(jīng)理?xiàng)詈�、北京市世紀(jì)錦來(lái)能源投資董事長(zhǎng)、總經(jīng)理李建平，蘇州和林精密科技總經(jīng)理駱興順投資贏鼎教育，均成為股東。2014年3月，廣發(fā)銀行的高管胡志煒和中房新雅建設(shè)的總經(jīng)理?xiàng)畛瘯煬F(xiàn)身股東認(rèn)繳名單。

　　可見(jiàn)，2014年9月份之前，贏鼎教育頻繁融資，用股權(quán)市場(chǎng)的術(shù)語(yǔ)來(lái)講，就是完成了天使輪、A輪、B輪、C輪的融資發(fā)展過(guò)程，即便是其講的走到了破產(chǎn)的邊緣，也就是投資圈的“C輪死”的地步，也能依靠其“謊言”獲得投資。一方面說(shuō)明K12教育是資本布局的一個(gè)主要的領(lǐng)域，另一方面也說(shuō)王海濤善于與投資者打交到。

　　從其掛牌前股東名單中可以看出，除王海濤本人外，沒(méi)有一位是從事教育，或是教育專業(yè)的人士，8位股東全部為投資者，而王海濤處于絕對(duì)控股的狀態(tài)。

　　從投資者所從事的行業(yè)來(lái)看，有銀行系的胡志煒、券商系舒兆云、投資機(jī)構(gòu)系付巖，產(chǎn)業(yè)投資系楊海和多家投資公司系人士。這似乎是王海濤有意為之，整好覆蓋了國(guó)內(nèi)股權(quán)投資的主流領(lǐng)域。

　　作為投資者，面對(duì)如此熟練掌控資本市場(chǎng)游戲規(guī)則的王海濤，顯然變?yōu)槿鮿?shì)的一方。

　　高考新政將贏鼎教育推到了資本的風(fēng)口浪尖

　　2014年9月4日，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《國(guó)務(wù)院關(guān)于深化考試招生制度改革的實(shí)施意見(jiàn)》(簡(jiǎn)稱“高考新政”)。高考新政要求全國(guó)統(tǒng)一高考的語(yǔ)文、數(shù)學(xué)、外語(yǔ)3個(gè)科目的成績(jī)，150分的分值不變。另一部分是高中學(xué)業(yè)水平考試成績(jī)。考生根據(jù)報(bào)考高校提前發(fā)布的招生報(bào)考要求和自身特長(zhǎng)，從思想政治、歷史、地理、物理、化學(xué)、生物六科中自主選擇3個(gè)科目的成績(jī)，計(jì)入高考總分。先期試點(diǎn)于2014年在浙江、上海展開(kāi)，2015、2016年在全國(guó)逐步展開(kāi)，2017年將在全國(guó)全部推行。2017年全國(guó)入學(xué)高中的學(xué)生在高一即開(kāi)始面臨大學(xué)專業(yè)的選擇。

　　(請(qǐng)讀者注意，高考新政在2017年全國(guó)推廣，而贏鼎教育業(yè)績(jī)變臉時(shí)間正好在2017年)

　　高考改革新政的實(shí)施，使所有學(xué)生高中時(shí)不再分文理科，學(xué)生需要在高一選擇專業(yè)，從而使得專業(yè)選擇及高考報(bào)考的科學(xué)指導(dǎo)成為所有學(xué)生的剛需產(chǎn)品。在此次高考改革新政中，“3+3”模式的改變對(duì)考生的影響最大，也徹底引爆高考報(bào)考市場(chǎng)。

　　一直從事中國(guó)高考報(bào)考教育，主打高考報(bào)考俱樂(lè)部產(chǎn)品的贏鼎教育受到資本市場(chǎng)的關(guān)注，成為風(fēng)口上的豬，讓處于“破產(chǎn)邊緣”的贏鼎教育時(shí)來(lái)運(yùn)轉(zhuǎn)了。

　　政策紅利將贏鼎教育推到了股權(quán)投資的風(fēng)口浪尖，同時(shí)贏鼎教育也完成了股改成為一家股份公司。并于2015年7月31日在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)完成掛牌。

　　此時(shí)的贏鼎教育業(yè)務(wù)狀態(tài)是這樣，截止2015年7月9日贏鼎教育發(fā)布的公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)中披露，通過(guò)代理商銷售產(chǎn)品，贏鼎教育擁有了覆蓋全國(guó)范圍的176家代理商，其中4家省代，代理商遍及全國(guó)25個(gè)省及自治區(qū)的160多個(gè)市縣，絕大部分是個(gè)人代理。

　　2015年報(bào)顯示，贏鼎教育覆蓋全國(guó)范圍302個(gè)城市的代理商，并提示其中絕大部分是個(gè)人代理，個(gè)人代理的模式具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，為其業(yè)績(jī)變臉埋下伏筆。

　　二

　　融資完成 原形畢露

　　就在新三板輔導(dǎo)掛牌的過(guò)程中，2015 年5-6 月，贏鼎教育自己私下展開(kāi)了一輪9500萬(wàn)的融資，但是這次融資未履行內(nèi)部決策程序，未告知主辦券商，更沒(méi)有進(jìn)行披露，當(dāng)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司得知此事之后，下發(fā)了專項(xiàng)補(bǔ)充反饋意見(jiàn)，贏鼎教育在2015年年報(bào)中進(jìn)行了摘要式披露。

　　后經(jīng)協(xié)商，贏鼎教育2015 年10-12 月與投資者先后解除了增資協(xié)議、退還了相關(guān)款項(xiàng)。而股轉(zhuǎn)公司的核查至今也沒(méi)有任何完整的披露信息，此事就此不了了之。

　　虛假宣傳，違規(guī)使用融資資金，這是資本市場(chǎng)的大忌。從資本市場(chǎng)角度來(lái)看，上述的發(fā)行過(guò)程已經(jīng)帶有欺詐的特征。上述的參與者表示，贏鼎教育公司治理制度不規(guī)范，也未按新三板掛牌公司的披露信息，甚至故意欺瞞主辦券商。這種行為輕松過(guò)關(guān)，也為日后欺詐行為的不斷升級(jí)再次埋下了伏筆。

　　2015年6月12日-13日，贏鼎教育王海濤參加的“正和島島鄰大會(huì)”活動(dòng)上，王海濤面對(duì)投資者自稱，“我們有一億級(jí)的利潤(rùn)”，宣稱“我們能拿到20億資金”。

　　從此時(shí)間點(diǎn)推測(cè)，王海濤所謂的20億投資，就是上述違規(guī)融資的9500萬(wàn)。高調(diào)宣傳“一億級(jí)的利潤(rùn)”的目的，也是幫助王海濤完了掛牌后一個(gè)多億的老股轉(zhuǎn)讓，完成掛牌后那輪8200萬(wàn)元的定向增發(fā)。

　　第二次融資后業(yè)績(jī)變臉

　　2017年2月7日，贏鼎教育發(fā)布了《股票發(fā)行情況報(bào)告書(shū)》，宣布成功融資82,008,339.20元(約8200.84萬(wàn)元)，發(fā)行價(jià)格每股20.00元。參與這次定增的股東有6名，分別為：江蘇高投、成都創(chuàng)客、安徽鼎信、重慶創(chuàng)睿(私募基金)、民銀國(guó)際(法人獨(dú)資)股東為民銀國(guó)際投資有限公司。

　　此次定向發(fā)行融資歷時(shí)近1年時(shí)間，兩次修改發(fā)行方案。除定增以外，贏鼎教育的高營(yíng)收、高毛利、高利潤(rùn)的“靚麗財(cái)務(wù)報(bào)表”也引起了二級(jí)市場(chǎng)投資者的強(qiáng)烈關(guān)注，其股東人數(shù)也迅速超過(guò)了200人。

　　但是6個(gè)月后，2017年8月28日，贏鼎教育的主辦券商光大證券突然發(fā)布了“關(guān)于北京贏鼎教育科技股份有限公司經(jīng)營(yíng)策略調(diào)整及應(yīng)收賬款全額計(jì)提壞賬的風(fēng)險(xiǎn)提示公告”。同時(shí)，贏鼎教育發(fā)布了2017年半年報(bào)。前者告訴市場(chǎng)，之前1.1億多的應(yīng)收賬款要計(jì)提壞賬，不要了。后者告訴市場(chǎng)，贏鼎教育由盈轉(zhuǎn)損，業(yè)績(jī)變臉。

　　16個(gè)自然日后(9月15日)贏鼎教育舉行了股東大會(huì)，上述議案以98.33%贊成票通過(guò)了股東大會(huì)。2017年年報(bào)的應(yīng)收賬款10159萬(wàn)元無(wú)法回收!做為壞賬處理!自此贏鼎教育正式進(jìn)入虧損狀態(tài)。

　　融資前業(yè)績(jī)一路高歌，融資后業(yè)績(jī)一落千丈。2015年、2016年年報(bào)與2017年年報(bào)數(shù)據(jù)巨大的反差，在公告之前一點(diǎn)預(yù)兆都沒(méi)有，“融資是為了圍繞新高考，打造高考提分產(chǎn)品項(xiàng)目，充實(shí)和完善高考報(bào)考在線產(chǎn)品項(xiàng)目，補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。”的聲音還猶在耳邊。一轉(zhuǎn)眼，1億多的應(yīng)收賬款說(shuō)不要就不要了，巨大的虧損立即引發(fā)了市場(chǎng)的不滿。

　　全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)出問(wèn)詢函：

　　全國(guó)股轉(zhuǎn)公司針對(duì)如此年報(bào)向贏鼎教育發(fā)出了問(wèn)詢函，稱贏鼎教育產(chǎn)品體系調(diào)整與放棄“經(jīng)銷商尚未繳納的尾款”并不存在必然聯(lián)系，請(qǐng)?jiān)敱M披露放棄上述債權(quán)的原因及必要性。請(qǐng)贏鼎教育披露上述應(yīng)收賬款回收可能性、賬務(wù)處理安排及對(duì)公司的影響。并詢問(wèn)贏鼎教育披露2016年、2017年上半年前五名客戶的名稱以及與公司是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系、應(yīng)收賬款前五名名稱以及與公司是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。同時(shí)問(wèn)詢2016年報(bào)出具是“標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)”的希格瑪會(huì)計(jì)師事務(wù)否也存在審計(jì)程序問(wèn)題，是否保證收入真實(shí)存在的問(wèn)題。

　　這些問(wèn)題正是投資者最關(guān)心的問(wèn)題，就算是產(chǎn)品體系進(jìn)行調(diào)整，為什么要放棄“經(jīng)銷商尚未繳納的尾款”呢?兩者之間并沒(méi)有必然的聯(lián)系，此舉嚴(yán)重?fù)p害了公司股東的利益。

　　投資者發(fā)起了訴訟：

　　對(duì)于投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，虧損意味著投資失敗。因?yàn)橄嘈炮A鼎教育的業(yè)績(jī)，相信王海濤的能力，所以定增中都沒(méi)有簽署對(duì)賭協(xié)議，而對(duì)突如其來(lái)的變化無(wú)能為力，也無(wú)法向LP交代。其中成都德商金長(zhǎng)川創(chuàng)科股權(quán)投資基金中心曾經(jīng)對(duì)贏鼎教育針對(duì)于知情權(quán)進(jìn)行訴訟。(2018)京0108民初39129號(hào)，案由股東知情權(quán)糾紛。

　　據(jù)投資股東反映：贏鼎教育是通過(guò)虛增應(yīng)收賬款的方式提高營(yíng)業(yè)收入。同時(shí)還可能存在關(guān)聯(lián)交易嫌疑、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的可能、違規(guī)使用資金的可能。如果剔除應(yīng)收賬款虛增的營(yíng)業(yè)收入，以2017年年報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)計(jì)算，贏鼎教育的發(fā)行價(jià)格顯然是的虛高了，投資者認(rèn)為自己被欺騙了。

　　媒體更是接連發(fā)問(wèn)：

　　以21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道的《贏鼎教育巨額壞賬計(jì)提大有玄機(jī)，或不只吃相難看!》引領(lǐng)了新三板媒體集中報(bào)道。挖貝網(wǎng)撰寫(xiě)了《贏鼎教育業(yè)績(jī)大變臉后：財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)遭股轉(zhuǎn)問(wèn)詢或已不被控股股東看好》;直通新三板報(bào)道《新三板明星股再“殤”，投資者半年被套8000萬(wàn)!》;新三板報(bào)也跟蹤轉(zhuǎn)發(fā)相關(guān)報(bào)道，并采訪了多位投資者。投資者普遍認(rèn)為是被王海濤制造的虛假業(yè)績(jī)欺騙了。

　　一位投資者向新三板報(bào)表示，選擇贏鼎教育，就是因?yàn)槠涓呖夹抡�將�?017年全國(guó)推廣，作為這個(gè)領(lǐng)域的獨(dú)角獸企業(yè)，能夠繼續(xù)保持營(yíng)收的利潤(rùn)的快速上漲。這是根據(jù)政策預(yù)期和其歷年年報(bào)的信息得出的結(jié)論。然后突然宣布1億多營(yíng)收轉(zhuǎn)壞賬，這樣的突然變臉的業(yè)績(jī)推翻了之前投資的結(jié)論，如同晴天霹靂無(wú)法承受。

　　另一位機(jī)構(gòu)投資者表示 ，光大證券發(fā)布的風(fēng)險(xiǎn)提示的內(nèi)容只是剛剛通過(guò)了董事會(huì)，并沒(méi)有召開(kāi)股東大會(huì)，也就是說(shuō)，贏鼎教育將公司最賺錢(qián)的“高考報(bào)考產(chǎn)品”免費(fèi)，應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)壞賬準(zhǔn)備，在沒(méi)有通過(guò)股東大會(huì)審議通過(guò)，沒(méi)有真正執(zhí)行之前，就已經(jīng)出現(xiàn)虧損。

　　一位財(cái)務(wù)分析人士給新三板報(bào)指出，贏鼎教育2015年年報(bào)中，營(yíng)業(yè)收入14107.85萬(wàn)元，而應(yīng)收賬款卻是5690萬(wàn)元。到了2016年年報(bào)時(shí)，營(yíng)業(yè)收入18244萬(wàn)元萬(wàn)元，應(yīng)收賬款達(dá)到11001萬(wàn)元。2017年以轉(zhuǎn)變公司商業(yè)模式為理由，將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為壞賬進(jìn)行處理。如果涉及財(cái)務(wù)造假，就必須與贏鼎前五大客戶取得聯(lián)系，確認(rèn)應(yīng)收狀況的真實(shí)性。

　　贏鼎教育阻礙投資者履行股東權(quán)利

　　正如上述財(cái)務(wù)分析人士所言，有投資人發(fā)現(xiàn)丁世艷、聶恒民、張瑞、宛勇，這幾位一直穩(wěn)居前列，應(yīng)收賬款逐年增加，最后被核銷。多位投資者告訴新三板報(bào)，他與贏鼎教育聯(lián)系，要履行投資者做為股東知情權(quán)，調(diào)查前5大客戶的資料，并希望與這5位客戶見(jiàn)面，確認(rèn)壞賬的真實(shí)性。但是贏鼎教育卻不配合，也不予查實(shí)，在投資人強(qiáng)烈的要求下，贏鼎教育居然選擇了不予投資人溝通，把投資人擋在了公司治理之外，限制了投資人的知情權(quán)。

　　可以肯定的是，限制投資人的知情權(quán)是對(duì)投資人的侵權(quán)，也說(shuō)明公司治理存在巨大瑕疵。涉嫌違反《公司法》，制造股東糾紛，這種行業(yè)也屬于道德風(fēng)險(xiǎn)的范疇。

　　三

　　業(yè)績(jī)復(fù)蘇 惡意摘牌

　　在爭(zhēng)論和糾紛中，贏鼎教育披露了2018年半年報(bào)，營(yíng)業(yè)收入達(dá)到1.5億，凈利潤(rùn)也達(dá)到了3211.77萬(wàn)，毛利率76.55%。峰回路轉(zhuǎn)的業(yè)績(jī)讓市場(chǎng)大開(kāi)眼界，但是根據(jù)新三板的規(guī)定，半年報(bào)不強(qiáng)制審計(jì)。如果要確認(rèn)業(yè)績(jī)翻轉(zhuǎn)，就必須等到2018年年報(bào)的披露。

　　不過(guò)，2019年3月，證監(jiān)會(huì)對(duì)贏鼎教育進(jìn)行立案調(diào)查。調(diào)查通知書(shū)編號(hào)為京調(diào)查字19006號(hào)，理由是涉嫌信息披露違法違規(guī)。

　　時(shí)間很快到了2019年6月30日年報(bào)披露最后期限，贏鼎教育依然不披露2018年年報(bào)，被列入強(qiáng)制摘牌企業(yè)名單。由此來(lái)看，在具有重大違法違規(guī)重大嫌疑的背景下，贏鼎教育主觀有意“坐等強(qiáng)摘”、“惡意摘牌”。

　　讓投資者不解的是，既然業(yè)績(jī)翻轉(zhuǎn)，只要披露2018年年報(bào)就能消除投資者及資本市場(chǎng)的質(zhì)疑。明明有此能力，但是為什么堅(jiān)決不依法依規(guī)地進(jìn)行披露呢?

　　更讓投資者氣憤的，既然要退市摘牌，但是贏鼎教育從不主動(dòng)與投資人聯(lián)系協(xié)商，也沒(méi)有出具具體的股份回購(gòu)解決方案，這樣下去投資人的利益怎樣保護(hù)呢?長(zhǎng)此以往，無(wú)論贏鼎教育業(yè)績(jī)?nèi)绾�，投資款項(xiàng)都可能無(wú)法收回。

　　與惡意摘牌的態(tài)度，拒絕與投資者溝通的情況相對(duì)應(yīng)的是，新三板報(bào)看到投資人提供的調(diào)研報(bào)告，報(bào)告中顯示，贏鼎教育一點(diǎn)馬新產(chǎn)品的確讓公司起死回生，2018年實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將近2億元，2019年半年實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也在1億元以上。

　　2019年是贏鼎教育成立的第10年，也是成為新三板僵尸股的一年，而贏鼎教育在公眾號(hào)里自詡為“教育行業(yè)蘋(píng)果”，自認(rèn)為2019年年底，“將成為中國(guó)ZD的以人工智能為主題的服務(wù)型教育公司。未來(lái)公司將以嶄新的面貌和姿態(tài)引領(lǐng)中國(guó)智能教育邁向新征程”。

　　自此，道德風(fēng)險(xiǎn)與資本的貪婪結(jié)合在一起，從外部看，根本無(wú)法判斷贏鼎教育真實(shí)情況，從掛牌的多輪融資，到掛牌后的兩輪融資，再到業(yè)績(jī)變臉，拒絕履行投資者知情權(quán)的情況來(lái)看，確實(shí)存在“欺詐掛牌嫌疑、虛假陳述嫌疑、違法違規(guī)嫌疑，對(duì)投資人巨虧不管不顧的情況。”

　　“虛假業(yè)績(jī)，誘騙投資，業(yè)績(jī)大增，惡意摘牌，想要利用‘新三板不披露年報(bào)被動(dòng)摘牌’的政策漏洞離開(kāi)新三板。”這是投資者對(duì)贏鼎教育判斷。一位投資者問(wèn)到，“根據(jù)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的規(guī)定，6月28日至7月28日贏鼎教育應(yīng)該發(fā)布投資人回購(gòu)方案，但是沒(méi)有發(fā)布，除強(qiáng)制摘牌相關(guān)公告外，沒(méi)有任何信息披露，就已經(jīng)意味著投資人將巨虧，如此坑害投資人，這是一個(gè)慈善俱樂(lè)部會(huì)長(zhǎng)應(yīng)該有的行徑嗎?

　　結(jié)束語(yǔ)

　　懲惡揚(yáng)善 維護(hù)公正

　　無(wú)論是監(jiān)管部門(mén)還是投資者，都希望贏鼎教育未來(lái)能夠誠(chéng)實(shí)守信、踏實(shí)經(jīng)營(yíng)，即便是離開(kāi)三板市場(chǎng)，還是可以邁向新征程。

　　但是面對(duì)贏鼎教育這樣一個(gè)新三板典型案例，投資者表示，監(jiān)管部門(mén)不能采用簡(jiǎn)單的問(wèn)詢和低成本的處罰，希望監(jiān)管部門(mén)真正維護(hù)資本市場(chǎng)公平正義。對(duì)于那些蓄意違法違規(guī)，失信于投資人，失信于市場(chǎng)的企業(yè)及法人進(jìn)行懲罰性處罰，歸還投資人的投資款，用實(shí)際行動(dòng)來(lái)保護(hù)投資者利益，還資本市場(chǎng)一個(gè)朗朗乾坤。

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